长春高新(000661):2季度销售业绩超预期 持续推进非生长激素板块业务流程

时间:2023-12-08 11:42:46来源:班荆道旧网 作者:知识

投资要点:

   事情:2023 前半年公司实现营业收入61.68 亿( 5.77%),长春超预完成归母净利21.60亿( 1.91%),高新完成扣非归母净利21.64 亿( 3.11%);单2 一季度,季度进非激素企业实现营收33.90 亿( 18.69%),销售续推完成归母净利13.03 亿( 32.78%),业绩业务销售业绩略超过预期。期持

   2 一季度生物药版块持续增长:结合公司半年报数据信息,生长分版块看,板块上半年度关键分公司金赛药业完成收益51.39 亿( 3.6%),流程完成归母净利21.97 亿( 0.27%),长春超预单2 一季度完成收益27.86 亿( 20.40%),高新完成归母净利13.02 亿( 46.73%),季度进非激素主要由于2 一季度逐渐终端设备医疗活动全面恢复。销售续推上半年度金赛药业净利率为42.8%,业绩业务同期相比为44.2%,期持净利率有所下降主要是因为上半年度加强了科研投入,上半年度高新科技研发支出同比增加51.42%。

   预苗分公司豪克医药完成收益5.6 亿( 26.93%),完成归母净利1.11 亿( 51.39%),收入增加缘故包含同时期低数量 新产品带状疱疹疫苗于4 月得到《生物制品批签发证明》之后开始奉献市场销售。

   长效生长激素生长激素缺乏症(ISS)适用范围递交,先发优势进一步加强。上半年度,长效生长激素用以治疗多动症ISS 的适用范围递交了上市申请,ISS 是偏矮少年儿童最大的一个偏矮缘故,一方面扩展了长效生长激素的适用范围,另一方面也增强了长效生长激素的持续核心竞争力。

   非儿童生长激素版块有序推进,逐渐进入采摘期。企业为了摒弃过去销售业绩依靠单一种类提高的局势,近些年加快合理布局非儿童生长激素业务流程,有序推进儿科内分泌、小儿科综合性、成年人内分泌失调、女性身体健康、恶性肿瘤、皮科医疗美容等业务领域战略部署、人才引进政策、架构调整等相关工作。截至中报,个品种推动到最后阶段,包含醋酸曲普瑞林纳米粒子进到pre-NDA 环节,金妥昔替尼、金纳替尼、高效促卵泡激素和亮丙瑞林注入溶剂都已推动至III 期临床阶段。

   保持“买进”定级:结合公司2022 年报和2023 年中报,大家下降2023 年财务预测,预估2023 年归母净利为49.19 亿,同比增加18.8%(先前预估2023 年归母净利为63.31 亿),新增加2024 年与2025 年财务预测,预估2024 年与2025 年归母净利分别是56.49 亿和66.71 亿,同比增加分别是14.8%和18.1%。2023 年-2025 年盈利复合增速为16.5%,现阶段总市值相匹配企业2023 年-2025 年PE 分别是11X、9X 和8X,现阶段公司估值处于历史中等水平,伴随着长效生长激素占有率不断提高,非儿童生长激素版块逐渐进入采摘期,业绩将修复持续增长,保持“买进”定级。

   风险防范:市场竞争激烈风险性、市场销售未达预估风险性、儿童生长激素水/粉针集中采购减价风险性。

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